Het fenomeen meme-aandelen lijkt bezig met een comeback op de beurs. Daarbij gaat het om aandelen van bedrijven die zwak presteren, maar waar beleggers toch enthousiast over zijn. Ofwel: speculeren met gebakken lucht.

Kijk maar eens naar het aandeel van socialmediabedrijf Reddit, dat na de beursgang vorige week 120 procent steeg. Dit terwijl de positie van Reddit op de advertentiemarkt relatief zwak is vergeleken met giganten als Meta (Facebook) en Google.

Toch was de stijging van het aandeel Reddit wel enigszins te voorzien, stelt beursstrateeg Steve Sosnick van Interactive Brokers. Hij wijst daarbij naar het beleggersforum ‘Wallstreetbets’ op Reddit, dat een broedplaats is voor liefhebbers van meme-aandelen. “Het is geen verrassing dat hun eigen aandeel datzelfde soort gedrag zou vertonen”, schreef Sosnick woensdag in een beurscommentaar.

Deze week ging ook het aandeel Truth Media naar de beurs. Het socialmediabedrijf van Donald Trump noteerde een forse koerswinst in de eerste twee handelsdagen. Die handelsactiviteit geeft Sosnick het idee dat meme-aandelen aan een comeback zijn begonnen.

Reddit en Truth Social zijn niet de enige aandelen die onlangs fors zijn gestegen. Sosnick wijst voor de Amerikaane beurs op aandelen als GameStop en MicroStrategy die, ondanks weinig tot geen fundamenteel nieuws, een flinke koersstijging hebben ervaren.

"Deze markt wordt sterk gedreven door momentum. Het is duidelijk dat een deel van dat momentum is veranderd in wild enthousiasme voor een reeks van zeer speculatieve beleggingen", aldus Sosnick.

3 kenmerken van meme-aandelen

Sosnick noemt drie kenmerken die meme-aandelen gemeen hebben.

1. Wij tegen zij

"Een sleutelelement van de oorspronkelijke rally van meme-aandelen [uit 2022, red.] was een 'wij tegen zij'-mentaliteit die werd aangewakkerd op sociale media", zegt Sosnick.

Dit sentiment leeft in sommige delen van de cryptowereld, maar ook bij Truth Media. "Het lijkt alsof de meest toegewijde beleggers in Truth Media dit aandeel zien als een call-optie op de Make America Great Again-beweging. Het is logisch dat die sympathisanten óók met hun portemonnee op hun favoriete kandidaat stemmen", schrijft Sosnick.

2. Het idee is belangrijker dan de financiële gezondheid

Investeerders die vurig geloven in een bedrijf, verhaal of persoon geven er niet noodzakelijkerwijs om of het bedrijf winstgevend is of niet. "Als beleggingsbeslissingen voornamelijk op emoties zijn gebaseerd, doen de standaard waarderingsmaatstaven er niet meer toe", zegt Sosnick. "Ze maken geen gedetailleerde berekeningen over de toekomstige kasstromen van hun favoriete aandelen."

Truth Media heeft een waardering van meerdere miljarden dollars, maar genereerde slechts 5 miljoen dollar aan omzet tijdens de eerste negen maanden van 2023.

"De situatie is niet uniek. Hoewel GameStop ver verwijderd is van zijn eerder piekniveau, blijft de waardering van dit aandeel buitenaards. Het heeft een koers/winst-verhouding boven de 600. Dus dat is een unieke 'memestock'-classificatie", aldus Sosnick.

3. Memestocks trekken shortsellers aan

Omdat irrationele, torenhoge waarderingen nooit lang stand houden, is het geen wonder dat een potentiële meme-aandelen een aanzienlijke groep beleggers aantrekken die op een koersdaling speculeren. Dat zijn zogenoemde short-sellers.

Je kunt short gaan als belegger door aandelen te lenen bij een broker voor een periode en die meteen te verkopen op de beurs. Vervolgens wacht je tot de koers daalt, om de aandelen vervolgens op een lager koersniveau terug te kopen en vervolgens terug te geven aan de partij van wie je aandelen geleend hebt. Het koersverschil levert dan winst op. "Extreme waarderingen trekken short-sellers aan", zegt Sosnick.

Maar het kan ook verkeerd uitpakken, als de koers stijgt, in plaats van daalt, nadat je de aandelen in eerste instantie op de beurs hebt verkocht. Dan moet je als shortseller de aandelen tegen een hogere koers terugkopen en dat levert verlies op.

Het kan dus in het belang zijn van beleggers in meme-aandelen om de koersen hoger te drijven, zodat short-sellers aandelen moeten bijkopen om verliezen te beperken. In dat geval kan het aandeel nog harder gaan stijgen.

LEES OOK: De favoriete beursmaatstaf van topbelegger Warren Buffett laat zien dat aandelen zwaar zijn overgewaardeerd – risico van beurscrash neemt toe